中国粉体网讯  一边是IPO募投项目延期，一边是20亿新基地高调上马——苏州天脉（301626），在资本市场的聚光灯下上演了一场“左手刹车、右手油门”的资本大戏。

新基地豪掷20亿

2025年4月23日，苏州天脉在发布上市后首份年报的同时，抛出一颗“深水炸弹”：拟投资不超过20亿元建设“导热散热产品智能制造甪直基地”。根据公告，公司拟通过公开竞拍方式购买苏州市吴中区甪直镇约100亩工业用地用于投资建设该项目，此次新项目的规划，可视为其产能布局的补充与战略协同。

近年来，随着5G、AI及新能源行业的发展，热管理材料及器件的下游消费电子、安防监控、汽车电子、通信设备等领域的需求持续增长，苏州天脉的业绩呈增长趋势。2024年，公司实现营业收入9.43亿元，同比增长1.62%；归属于上市公司股东的净利润1.85亿元，同比增长20.26%。项目的建设实施需要一定周期，预计短期内不会对公司业绩产生重大影响。

然而，就在两个月前的2025年2月28日，公司刚宣布将IPO募投项目“散热产品生产基地项目”延期，预计可使用状态日期至2026年6月30日。

这一延一进之间，暴露出苏州天脉在产能布局上的多重考量。

IPO募投项目延期真相

此前，IPO募投项目建成后，公司将新增1000吨导热界面材料、1200万套散热模组和6000万只均温板（VC）的生产能力，从而满足下游消费电子、汽车电子、安防监控、通信设备等领域不断增长的市场需求，进一步提升公司在导热散热领域的行业地位。

延期并非孤立事件。早在2025年初，公司已对IPO募投项目进行结构性调整：

1.研发投入加码：将“新建研发中心”的设备购置费增加653万元，削减工程建设及其他费用，直指新材料与工艺开发；

2.管理成本激增：2025年一季度管理费用暴涨40%，政府补助却减少37%，折射出扩张期的阵痛。

苏州天脉：热管理领域的领先者

苏州天脉导热科技股份有限公司成立于2007年，公司主营业务为导热散热材料及元器件的研发、生产及销售，主要产品包括热管、均温板、导热界面材料、石墨膜等，产品广泛应用于智能手机、笔记本电脑等消费电子以及安防监控设备、汽车电子、通信设备等领域。

经过多年的发展和积累，公司在材料配方、加工工艺、产品结构、自动化等多个方面掌握了自主核心技术，能够为下游行业客户提供精准的导热散热产品及创新的散热解决方案，产品大量应用于三星、OPPO、vivo、华为、荣耀、联想、宁德时代、海康威视、大华股份、极米、松下等众多知名品牌终端产品，与上述品牌客户以及比亚迪、瑞声科技、富士康、中磊电子、长盈精密、捷邦精密等国内外知名电子配套厂商保持着良好的合作关系。

公司部分导热产品

参考来源：

巨潮资讯网，财联社，苏州天脉官网、2024年报、项目相关公告以及网络公开信息等

（中国粉体网编辑整理/轻言）

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