中国粉体网讯  近日，陕西斯瑞新材料股份有限公司（简称：斯瑞新材）公告拟投资9.19亿元建设"电热功能材料研发制造基地建设项目"，重点加码光模块芯片基座/壳体与高压开关触头两大业务，为中长期成长奠定产能基础。

9亿扩产：精准卡位AI算力与电力景气周期

此次大规模扩产是公司战略布局的关键落子。根据公告，新项目包含两大核心板块：4000万件光模块芯片基座及壳体材料项目（投资4.79亿元）和1290吨高压开关触头及零组件项目（投资4.40亿元），建设期5年，预计2030年底达产。

光模块基座/壳体方面，产能规划由原年产2000万套光模块芯片基座、1000万套光模块壳体，调整为2500万件光模块芯片基座材料与1500万件光模块壳体材料。这一调整精准卡位算力基础设施爆发期：随着AI数据中心向800G、1.6T高速光模块迭代，散热需求呈指数级上升，传统殷瓦合金已无法满足要求，钨铜合金凭借低膨胀、高导热特性成为主流方案。公司自2023年底切入光模块赛道后，迅速实现从原材料冶炼到成品加工的自主生产，2025年已向主要客户中小批量供应1.6T方向的高强度高导热铜合金壳体。

高压开关触头方面，项目产能由年产300吨铜钨触头大幅提升至1290吨，其中铜铬产品1020吨，钨铜产品270吨。在全球电网改造与国内电力投资稳增长的背景下，公司作为该领域"单项冠军"产品持有者，客户覆盖平高、许继、泰开及海外伊顿、ABB等头部企业，扩产体现了对下游订单持续放量的信心。

业绩印证：新兴业务步入增长快车道

大规模的产能投放建立在扎实的业绩增长之上。2025年，公司实现营收15.72亿元，同比增长18.19%；归母净利润1.48亿元，同比增长29.20%。2026年Q1延续高增态势，营收4.43亿元，同比增长28.75%；扣非净利润3961万元，同比增长45.91%，经营杠杆效应明显。

从业务结构看，新质生产力相关业务已成为增长主引擎。光模块芯片基座/壳体业务2025年实现营收0.74亿元，同比增长208.29%，毛利率高达38.39%，是盈利弹性最大的板块；医疗影像零组件受益于CT球管国产替代，营收增长46.43%，毛利率优化至35.75%；商业航天领域，液体火箭发动机推力室内壁2025年实现营收0.48亿元，同比增长59%，客户覆盖蓝箭航天、九州云箭、深蓝航天等头部企业，并已形成年产250余台（套）成品加工产能。

双轮驱动：从材料供应商向制造平台跨越

公司明确提出将聚焦三大新质生产力增长极：商业航天、高端医疗与光通信，目标是在多个细分领域实现"技术创新与市场占有率双第一"。

商业航天赛道，随着"星网"及"千帆星座"组网加速，公司已打通推力室内壁"材料-成形-组件"全工艺链，针对200吨级以上大推力发动机的铜铬铌材料取得突破，达产后将形成500套组件年产能。这一业务不仅是业绩增量，更重塑了公司在高端制造领域的估值逻辑。

AI算力散热领域，除钨铜材料外，公司正积极开发钼铜材料及低成本铜金刚石制备工艺，为1.6T以上更高速率光模块储备技术。结合3D打印与VC均热技术，公司正从材料供应商向"全流程+一体化"散热解决方案提供商升级。

斯瑞新材以传统铜合金技术为锚，成功将业务触角延伸至AI算力、商业航天等硬科技赛道。9.19亿元的扩产项目不仅是为满足当下光模块与电力设备的订单需求，更是为远期15亿光模块收入目标及6亿元利润空间搭建产能骨架。尽管面临建设周期较长、资金筹措等风险，但其在多个高景气赛道的卡位优势已初步确立，在"新质生产力"从概念走向产业化的过程中值得重点关注。

参考来源：

巨潮资讯网、斯瑞新材官网

（中国粉体网编辑整理/留白）

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